当前位置:网站首页 > 新闻资讯 > 行情关注 > 正文

42CrMo无缝钢管市场稳定

作者:42crmo钢管 来源:http://www.tjdwfcj.com 日期:2020/8/4 16:22:01

  2016年初以来,中央一直要求银行部门对“僵尸企业”停止输血,但实际效果并不好,原因在于僵尸企业本身是一个很难准确界定的概念。《意见》要求有关部门要及时公布“僵尸企业的名单,这意味着政府部门有认定“僵尸企业”和落后产能的权力,银行可以也必须按照意见规定停止向企业提供贷款。与此同时,《意见》还鼓励煤炭和钢铁行业的企业自主开展兼并重组,将并购交易价款中的并购贷款的比例提高到了70%。

  这种去产能的思路会相当有效,但也会带来许多问题。企业的日常经营总是离不开一定规模的商业贷款作为流动资金支持,停止提供信贷会对企业流动性造成重大冲击。即便是正常企业,如果银行骤然停止授信,企业也会面临非常大的破产风险。因此,“僵尸企业”的认定和信贷发放绑定的去产能手段必然会立竿见影。但是,过度追求去产能的效率会带来许多问题,央行的宏观审慎监管职能会面临巨大挑战。

  首先,银行部门不良贷款显性化进程会迅速加快,挫伤市场对银行部门的信心。过去,银行会想方设法掩盖与之相关的不良贷款,但在《意见》的要求下,银行既无能力也无必要继续为被认定为“僵尸企业”的企业提供贷款。虽然《意见》鼓励兼并重组,但**终能重组的企业只是少数,多数企业会在银行断贷后走向破产清算。由此涉及的贷款损失会吞噬银行的利润甚至资本金,银行部门会承受巨大的压力。一旦用力过猛,银行部门的不良贷款增加速度会快速增加,市场对银行部门的信心也会下降。个别情况下,“僵尸企业”的破产还会对相关的企业债市场产生巨大的负面影响,从而加剧当前的债市动荡,42CrMo无缝钢管市场稳定。

  其次,过度追求去产能的效率将不可避免牺牲掉公平,挫伤民间投资信心。认定“僵尸企业”和过剩产能的标准本身具有很大弹性,在学术研究中尚无定论,在实践层面更是十分复杂。相关部门被赋予认定“僵尸企业”的权力,就意味着间接拥有了决断企业生死的权力。现阶段的去产能进程中表现出的所有制偏向问题或许会继续恶化,民营企业将承受更大的压力,这与提振民间投资信心的政策目标背道而驰。当前,民间投资低迷的状况并未得到缓解,亟需通过推动结构性改革,放松行业管制来提振民间投资信心。一旦在去产能的过程中释放出了负面信号,民间投资水平就会加快下滑,届时总需求就会突然萎缩,中国经济的复苏进程也会被打断。

  **后,银行部门实际承担了更多的潜在风险。除了上述“僵尸企业”认定加信贷发放的去产能手段,银行部门还被赋予了鼓励钢铁和煤炭行业兼并重组的职能。根据现有规定,银行对普通领域的并购贷款不得超过并购交易价款的60%。《意见》对钢铁和煤炭行业的照顾,实际上是为这两个行业的并购业务提供了更高的杠杆操作空间,从而提高了银行承担的实际风险。不仅如此,相比于其他行业,钢铁和煤炭行业的并购业务面临着更高的风险,而不是更多的盈利机会。行政化去产能可以在短期内取得惊人的效果,但破产的“僵尸企业”未必是真的差企业,淘汰的过剩产能也未必是落后产能。因此,鼓励银行部门为活下来的企业提供更多的杠杆空间完成并购,无异于让银行部门承担更多的潜在风险。